Mercredi 17 juin 2009 – 8h30 à 12h30 - NYSE Euronext

39 rue Cambon – 75001 Paris

8h30/10h15 - La maîtrise des risques dans l'exécution des opérations d'acquisition

La plupart des études consacrées aux fusions-acquisitions montre qu’une part importante d’entre elles, environ 1 sur 2, échoue, dans la mesure où elles détruisent de la valeur pour l’acquéreur. Pourtant le plus grand soin semble accordé à ces opérations, qui mobilisent généralement de nombreuses compétences internes et externes à l’acquéreur. Cette question est d’autant plus sensible qu’elle concerne toutes les sociétés : les groupes internationaux et les sociétés de taille moyenne pour lesquelles la croissance externe est de plus en plus un accélérateur de développement.

Dans ce contexte, le groupe de travail de l’Académie s’est fixé pour objectifs d’identifier les principaux risques, stratégiques, opérationnels, financiers, culturels…, rencontrés à l’occasion d’une opération d’acquisition, de proposer une méthodologie pour mesurer leur intensité et de recenser les bonnes pratiques, procédures et systèmes d’information de nature à en renforcer la maîtrise.

A l’occasion de la conférence, le Guide pratique établi par le groupe de travail sera remis à chaque participant.

Intervenants :

Bernard Delbourg, past Directeur du développement IBM France, aujourd’hui Directeur immobilier

Pierre-Jean Gaudel, Associé gérant, Paris Corporate Finance

Eric Guilhou, ex-membre du Directoire du Groupe Atos Origin

Jacques Lehre, Directeur Général, FAIR-M&A

Gilles Ourvoie, Associé gérant, PMI Factory

10h30/12h15 - L’allocation du prix d’acquisition ou le Purchase Price Allocation (PPA)

Les décisions d’acquisition de nouvelles activités ou entités sont étroitement liées aux modes de valorisation retenus. Dès lors, les dispositions comptables applicables en la matière méritent une attention particulière tant en amont du processus d’acquisition qu’ultérieurement. Embûches et opportunités sont inhérentes à l’exercice d’allocation du prix d’acquisition aux actifs et aux passifs de la cible. L’objectif de cette conférence est de contribuer à une meilleure connaissance de ces éléments et de mettre en exergue les sujets les plus délicats, tels que la valorisation des actifs incorporels et les conséquences du PPA sur les résultats futurs.

Les entreprises ont ainsi intérêt à mettre en œuvre une véritable stratégie comptable et à anticiper les conséquences des contraintes comptables et financières du PPA le plus en amont possible dans leurs processus d’acquisition. L’objectif est de transformer le « cauchemar comptable » du PPA en une opportunité de façon, à améliorer non seulement la qualité et la fiabilité des prévisions de résultats, mais surtout le processus de fusion-acquisition, en justifiant plus précisément le prix d’acquisition et en améliorant la communication sur la transaction. Les intervenants s’attacheront à identifier le cadre et les enjeux du PPA, à proposer une approche méthodologique, à déterminer le coût d’acquisition, à identifier les actifs et passifs de la cible à évaluer, à approfondir les approches d’évaluation susceptibles d’être retenues et à promouvoir les bonnes pratiques.

La copie des diapositives projetées ainsi qu’un cas pratique vous seront remis à l’occasion de la conférence.

Intervenants :

PierreAstolfi, Associé Ricol Lasteyrie

Jean-PierreColle, Associé Grant Thornton

Frédéric Dunod, Directeur de la consolidation, Groupe Dassault Systèmes

PatrickIweins, Associé Advolis

Yves Lansoy, Directeur de la Comptabilité, Groupe Eiffage

Jean-LouisMullenbach, Vice-Président de l’Académie des Sciences et Techniques Comptables et Financières

AlainPréel, Associé Préel, Thorel, Besnier, Genuyt & Associés